Londres, 26 de março (Argus) - A escalada do conflito no Oriente Médio e a interrupção do transporte marítimo no Estreito de Ormuz tiveram até agora um impacto direto limitado nos fundamentos do mercado global de cobre. A actual reacção do mercado baseia-se principalmente em preocupações macroeconómicas e não em perturbações reais da oferta. Os participantes do mercado avaliam continuamente o impacto do conflito no fluxo de enxofre e ácido sulfúrico, especialmente considerando a sua importância para a produção de cobre por extração de solventes-eletrólise (SX-EW) em partes da África. No entanto, o feedback da indústria indica que os riscos para o fornecimento global de cobre podem ser mais administráveis do que se temia inicialmente. "Nesse contexto, o mercado de cobre atualmente não é uma verdadeira história-de oferta -, é mais uma história macro-de cima para baixo", disse um participante do mercado. Desde o início do conflito, o preço do cobre na LME apresentou uma tendência descendente. Isto deve-se principalmente às preocupações do mercado de que o aumento dos preços da energia irá aumentar a inflação, atrasar os cortes nas taxas de juro e suprimir a procura industrial. Na quinta-feira, o preço de referência do cobre na LME caiu 8,3% este mês, para US$ 12.189,50 por tonelada. No entanto, em comparação com metais preciosos como o ouro e a prata (com um declínio de aproximadamente 15-17%), esta correção do preço do cobre é relativamente moderada. Alguns participantes salientaram que, dado o atual cenário geopolítico, a reação do mercado não tem sido tão intensa quanto o esperado.
“Alguns acreditam que, em comparação com as flutuações dos preços da energia que temos visto, a reação no mercado do cobre é relativamente moderada”, disse um trader europeu de cobre. O risco de fornecimento de enxofre está concentrado principalmente no fornecimento da produção de cobre SX{1}}EW na África. A principal preocupação é com a aquisição de enxofre, que é uma matéria-prima fundamental para a produção de ácido sulfúrico, e o ácido sulfúrico é crucial para a operação de minas de cobre SX{3}}EW em países como a República Democrática do Congo. A interrupção do transporte de enxofre através do Estreito de Ormuz levantou preocupações sobre o potencial estreitamento do fornecimento de ácido sulfúrico e o seu impacto na produção mineira de cobre utilizando o processo de lixiviação ácida. No entanto, este impacto não é distribuído uniformemente na indústria do cobre. A República Democrática do Congo é a região com maior exposição ao risco, uma vez que uma proporção significativa da sua produção de cobre depende do método de lixiviação ácida. Em contraste, outros grandes países produtores, como a Zâmbia, são menos afectados, uma vez que dependem mais da fundição de concentrados de cobre do que do processo SX-EW.
