Em 30 de julho, a política de tarifas de cobre anunciada pelo governo Trump do governo dos EUA, com um projeto estrutural de "greve de precisão" e "proteção direcionada" em execução simultaneamente, desencadeou um choque grave na indústria global de cobre, como uma bomba profunda, sacudindo todo o mercado de metal. Os preços globais de cobre caíram para um ponto alto, com o London Metal Exchange Cobper perdendo diretamente seus ganhos acumulados recentes e caindo para uma baixa de dois meses. O cobre dos EUA caiu 22%, enquanto o cobre de Shanghai Futures Exchange era relativamente estável, testando o suporte em 78.000. De acordo com as regras detalhadas divulgadas pela Casa Branca, essa política impõe uma tarifa de 50% em produtos de cobre semi-acabados, mas isenta o concentrado de cobre e outras importações de matérias-primas. Ao mesmo tempo, com base na "Lei de Produção de Defesa", é necessário que 25% da sucata de alta qualidade seja reservada no mercado interno para vendas domésticas a partir de 2025 e planeja impor restrições de proporção semelhantes a matérias-primas de cobre, a partir de 202. situação contraditória de "proteger o upstream e apertar o jusante". Projeto de política: "Sistema de trilha dupla" para proteger a capacidade de refino que o Departamento de Comércio dos EUA afirmou claramente que as tarifas têm como alvo apenas o conteúdo de cobre dos bens importados, e os componentes não cobre são cobrados nas tarifas recíprocas originais, e os produtos de cobre cobertos pelas tarifas de importação automotiva em 26 de março podem ser desencadeadas por parte dos impostos. Esse design levou diretamente a um aumento acentuado nos custos das empresas de processamento a jusante - peças automotivas e fabricantes eletrônicos que usam cobre como a principal matéria -prima precisam pagar tarifas mais altas por produtos semi -acabados, enquanto as refinarias podem obter matérias -primas a um custo menor. A ficha informativa da Casa Branca declarou que a meta da política é alcançar "um aumento de 30% na taxa de auto-suficiência de cobre refinada dos EUA até 2027" através "priorizando o fornecimento de matérias-primas para o processo de refino doméstico".
Reação do mercado: a divisão natural da cadeia industrial é distorcida, o presidente da Codelco, Maximom Pacheco, foi o primeiro a expressar apoio, dizendo que "a isenção do cobre do cátodo é uma boa notícia para o Chile e a empresa"; A Associação de Desenvolvimento de Copres dos EUA (CDA) também acreditava que a estrutura política "está alinhada com suas recomendações". No entanto, a Associação de Mineração Canadense apontou acentuadamente que essa política prejudicará severamente as empresas que exportam produtos de cobre de alto valor agregado para os EUA, "a margem de lucro dos tubos de cobre e exportadores de fios de cobre canadenses foi compactada por mais de 40%". A análise Stonex alertou que, embora a entrada contínua de matérias-primas possa levar ao retorno dos preços do cobre dos EUA aos preços internacionais, a digestão do inventário acumulado anteriormente levará de 12 a 18 meses, e o padrão distorcido de "lucro no processo de refino e perda no processo de processamento" a curto prazo é difícil de mudar. Riscos futuros: A avaliação de políticas em 2026 pode se tornar um nó -chave. Vale a pena notar que o Secretário de Comércio foi obrigado a estender as tarifas a mais derivados de cobre dentro de 90 dias, e a avaliação abrangente da política será iniciada em 2026. O mercado geralmente se preocupa em que a expansão de todos os tipos de refinatórios não seja como esperada, a política pode ser atualizada para "Tarift em todos os tipos de produtos de cobrança. A Associação Europeia da Indústria de Copres alertou que essa "fragmentação da cadeia da indústria criada artificialmente" aumentará o custo da transição de energia global ", o custo de cobre de cada veículo elétrico pode aumentar em 200 dólares americanos". A cadeia industrial da China: benefícios de curto prazo e desafios de longo prazo coexistem como o maior importador mundial de concentrado de cobre e exportador de produtos de cobre, o impacto da política mostra "diferenciação estrutural". Por um lado, as exportações de concentrado de cobre da China para os EUA podem se beneficiar do aumento da demanda de matéria -prima dos EUA; Por outro lado, os produtos e peças de cobre exportados pela China enfrentarão barreiras tarifárias mais altas. Os insiders da indústria apontaram que a China precisa acelerar o layout da capacidade de refino no exterior, "construindo bases de refino no sudeste da Ásia e na África, evitando barreiras tarifárias dos EUA e garantindo a segurança dos recursos". À medida que o nó de avaliação de políticas em 2026 se aproxima, a indústria global de cobre está em uma encruzilhada.
