Os futuros de cobre da COMEX ficaram negativos após o relatório de empregos dos EUA em Nova York na sexta-feira e registraram uma sexta sessão consecutiva de perdas.
Preocupações com o crescimento global, inflação e taxas de juros, bem como a crise energética da Europa, pesam sobre os preços do cobre há meses. Os preços do cobre caíram em um terço desde que atingiram uma alta histórica de US$ 5 a libra no início de março.
Os fundamentos são fracos
Em meio à melancolia econômica e à perspectiva de uma recessão, um recente anúncio de grande sucesso do maior produtor de cobre do mundo parece ter passado despercebido por grandes especuladores no mercado de futuros. Os especuladores estão com uma venda líquida de cobre nas últimas sete semanas.
A Codelco, empresa estatal de cobre do Chile, disse que espera produzir de 1,49 milhão a 1,51 milhão de toneladas este ano, abaixo da previsão anterior de 1,61 milhão de toneladas.
O presidente da Codelco, Maximo Pacheco, disse que a previsão de produção para 2023 era de 1,45 milhão de toneladas, mas o mais importante é que não houve melhora nas perspectivas.
"Para os cinco anos 2023-2027, nossa melhor previsão é uma média de 1,5 milhão de toneladas.
"Os projetos estruturais [para manter os níveis de produção] estão realmente atrasados e acima do orçamento."
Codelco Copper Estagnação do crescimento da produção (Composição da produção por mina)
A "melhor previsão" registrará sua menor produção em pelo menos uma década, em comparação com uma produção média atribuível de 1,74 milhão de toneladas desde 2010, mostraram os dados.
A produção da Codelco no próximo ano será de mais de 400,000 toneladas abaixo do pico de 2015, tornando a mina a quinta maior do mundo com base nos cronogramas de produção de 2021.
Duas décadas perdidas
Os problemas da Codelco são os mesmos do Chile: escassez de água, teores em declínio, taxas de esgotamento, escassez de projetos para investir, greves, aumentos de impostos, incerteza regulatória e um orçamento cada vez maior de despesas de capital.
O Chile produziu 21 milhões de toneladas de cobre primário em 2021, um quarto do total global, de acordo com o US Geological Survey. Em uma base pro rata, a posição do Chile na produção global de cobre é comparável não apenas à Arábia Saudita no mercado de petróleo bruto, mas também à produção total dos 13 membros da Opep.
Produção chilena volta aos níveis de 2004
A BMO Capital Markets disse em um relatório recente que o Chile estava caminhando para "duas décadas perdidas" em termos de crescimento da produção de cobre: "Após um crescimento constante na década de 1990 e início de 2000, os níveis de produção estagnaram e as previsões de produção superior a 6 milhões de toneladas nunca se materializaram. Isso não é por falta de investimento, com muitas minas novas e grandes entrando no mercado durante este período. Pelo contrário, é o resultado de um declínio nos ativos existentes."
Em particular, a BMO observou que a produção de cobre chilena "continua sua inevitável tendência de queda".
