I . Revisão do mercado: Spot e Futuros mostram forte correlação, o preço do cobre se move mais alto
Na segunda -feira (21 de julho), todos os preços do metal subiram em geral . O principal contrato de cobre em Xangai continuou seu forte desempenho . que se abriu mais alto e se moveu mais alto ao longo da sessão da manhã. por 10:15, fechado por 1,150 yuan/ton, e um aumento de 1 {{{ Yuan/ton, marcando o maior aumento de um dia nos últimos tempos.
A atividade de negociação no mercado à vista aumentou simultaneamente, e a confiança dos vendedores em manter o preço fortaleceu . O padrão premium continuou . Embora o mercado a jusante tenha visto uma tendência ascendente em relação a um relativamente relativamente cautriente; A recuperação dos preços do cobre tem sido o fechamento da janela de arbitragem no exterior, as políticas domésticas favoráveis e as expectativas crescentes do corte da taxa de juros do Fed .
Os dados da rede de metais não ferrosos Changjiang mostram que o preço à vista de 1# cobre na região do rio Yangtze é relatado em 79.760 yuan por tonelada, um aumento de 1.050 yuan por tonelada a partir de sexta -feira passada, com um prêmio de 300 yuan por tonelada .
II . Perspectiva macro: a política e as expectativas dos cortes nas taxas de juros estão entrelaçadas e o apetite por risco de mercado recuperou .
1. no exterior:
• O CPI dos EUA aumentou moderadamente em junho, com as vendas no varejo aumentando em 0 . 6% mês a mês (excedendo as expectativas do mercado), destacando a resiliência econômica e facilitando a pressão da "negociação de recessão".
• Dentro da Reserva Federal, há uma crescente divergência na questão dos cortes nas taxas de juros: a facção hawkish defende o aperto para conter a inflação, enquanto a facção dovish (como o governador lã) está preocupada com a desaceleração da taxa de juros do setor {do crescimento do setor privado {do setor privado, o crescimento do setor privado {no submetimento do crescimento do setor privado {do setor privado) A postura dovish de funcionários como Woolery ainda suporta a recuperação do apetite de risco de mercado .
A "Tarifa de equivalência 2 . 0" viu uma redução marginal em seu impacto no mercado, e o sentimento no mercado de capitais se recuperou parcialmente.
2. endure
• As medidas políticas foram divulgadas de maneira concentrada para fornecer incentivos positivos: a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e outros sete departamentos emitiram em conjunto as "várias medidas para incentivar empresas investidas estrangeiras a fazer reinvestimentos no país", aprofundando ainda mais a reforma da utilização de investimentos estrangeiros; Os dados do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação mostram que a taxa de crescimento ano a ano do valor de produção industrial das empresas em larga escala na primeira metade do ano foi de 6 . 4%, demonstrando forte resiliência de crescimento.
O engenheiro -chefe do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, Xie Shaofeng, enfatizou que serão feitos esforços para promover a atualização industrial, otimizar o fornecimento, aprimorar a resiliência da cadeia industrial e fornecer suporte para a operação estável da economia industrial ({0}} O Ministério da Comércio apontou que o comércio estrangeiro é o desempenho que o comércio, o que é o excesso de desempenho, o que é o desempenho do trabalho, o que é o que é o desempenho estrangeiro. atingindo mais de 700 bilhões de dólares americanos . Essas conquistas fortaleceram ainda mais a confiança do mercado .
III . Análise fundamental: a escassez no final da mineração coexiste com a oferta de facilidade, e a demanda mostra diferenciação significativa .
1. Lado da fonte:
A escassez de recursos de mineração no exterior permanece inalterada, mas o inventário da LME continuou a subir . Os relatórios do segundo trimestre das principais empresas de mineração focadas principalmente no aumento da produção ..
• Os inventários domésticos aumentaram ligeiramente . A estrutura B para o contrato de próximo mês mudou para um nível neutro . com o retorno dos suprimentos importados, há sinais de que o equilíbrio redondo do mercado está começando a facilitar .}}}}}}}}}
• A construção da porta Daxie em Ningbo (com um período de construção de um ano) pode afetar a velocidade de entrega da sucata importada de cobre . Além disso, a China impôs uma tarifa de 10% ao cobre reciclado {2. como resultado, o fornecimento de ive {2. como resultado, o fornecimento de »Recobrado» será apertado no dia.}, o suprimento de cobre reciclado será apertado no dia.}, o suprimento de cobre)
2. Setor de fundição: haverá um período de pico para manutenção de setembro a novembro (com a capacidade de produção atingindo seu pico em outubro), e o impacto na produção está concentrado principalmente em outubro e novembro, o que pode intensificar ainda mais a tensão do mercado à vista e apoiar o preço do cobre.}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}
3. lado da demanda:
• Indústria de haste de cobre: o nível de inventário é relativamente alto . no pano de fundo da demanda em declínio, os benefícios são limitados . A taxa de produção de empresas de haste de cobre diminuiu desde que a segunda metade do ano. é esperada que o processo de desventoria) continue na segunda metade do ano {{{{2 {{{ Price, e a expansão da capacidade de produção é restrita .
• Indústria de fabricação de cabos: a taxa geral 开工 aumentou de janeiro a maio (o festival do início da primavera apoiou a produção em fevereiro), mas o aumento contínuo dos preços do cobre restringiu a liberação da capacidade de produção .
• Indústria de ar condicionado: a produção mostra um padrão sazonal de "primeiro declínio e crescimento", sem nova pressão sobre o inventário . com exportações e políticas ativas para estimular o consumo, espera -se que a demanda aumente e se concentre no quarto trimestre .
IV . Visão abrangente: estabilização e recuperação de curto prazo, foco de médio prazo na política e dinâmica de políticas e demanda
The current upward trend of copper prices is driven by the synergy of macro and policy factors: There are differences in expectations for overseas interest rate cuts, but the dovish signals are dominant. Domestic policies for stable growth (such as optimizing supply and attracting foreign investment) have boosted market confidence. Although there is a shortage of copper in overseas mines, supply is expected to facilidade . O inventário social doméstico também se soltou, mas o pico da manutenção da fundição (de outubro a novembro) pode exacerbar a escassez spot ., juntamente com o efetivo a médio prazo de suporte a médio prazo, é esperado que o preço do cobre estivesse e se recupere e se recupere após confirmar o apoio na curta
