As despesas de capital na indústria global do cobre permaneceram lentas nos últimos anos. Devido à crescente dificuldade e custo da mineração de cobre, o novo fornecimento futuro dependerá mais das grandes empresas líderes. No entanto, devido à escassez de projectos de grande escala de alta qualidade e ao baixo rácio de retorno do investimento, a vontade destas empresas líderes de investir não é forte. Espera-se que esta tendência continue, levando a um declínio adicional no crescimento do investimento global em cobre.
O fornecimento de concentrado de cobre enfrenta desafios e o crescimento da produção é limitado
Recentemente, houve uma série de fatores voláteis no fornecimento global de concentrados de cobre. A mina de cobre Cobre da First Quantum, por exemplo, foi fechada devido a uma disputa contratual com o governo panamenho. Além disso, a Anglo American também anunciou que reduzirá sua previsão de produção de concentrado de cobre para 2024 e prevê que a produção continuará a diminuir em 2025. Esses fatores combinaram-se para afetar o fornecimento global de concentrado de cobre, que deverá ser difícil de alcançar. crescimento significativo na produção global de concentrado de cobre nos próximos anos.
O consumo chinês continua a crescer e o mercado global de cobre refinado está fortemente equilibrado
Apesar do fraco desempenho do setor imobiliário em 2023, o consumo de cobre refinado na China ainda apresenta um forte impulso de crescimento. Isto se deve principalmente à contribuição constante das novas indústrias de energia, energia e eletrodomésticos. De acordo com dados de pesquisa SMM e CRU, em 2023, o consumo de cobre refinado da China aumentou 6,4% ano a ano, e o consumo incremental global de cobre refinado foi contribuído principalmente pela China. Espera-se que em 2024, as novas indústrias de energia e energia da China continuem a desenvolver-se de forma constante, proporcionando uma força motriz para o crescimento do consumo global de cobre.
O risco de recessão na Europa e nos Estados Unidos aumenta, mas o consumo chinês permanecerá estável
Apesar da possibilidade de uma recessão material nos EUA e na Europa em 2024, espera-se que o desempenho dos mercados emergentes, como a China, permaneça estável. Neste contexto, espera-se que o mercado global de cobre refinado passe de um excedente substancial para um estado de equilíbrio.
Previsão do preço do cobre: fortalecimento instável
Para a tendência dos preços do cobre em 2024, espera-se que no primeiro semestre do ano, sob a influência de macrofatores nacionais e estrangeiros, os preços do cobre possam ser voláteis e fracos. No entanto, na segunda metade do ano, com a libertação de riscos macroeconómicos e as expectativas do mercado relativamente ao corte das taxas de juro por parte da Reserva Federal e à nova ronda de políticas de estímulo da China, o sentimento do mercado será impulsionado e espera-se que os preços do cobre sejam voláteis e forte. Para todo o ano, espera-se que a faixa central de flutuação dos preços do cobre seja de US$ 7.500 a US$ 9,000 / tonelada, e o preço doméstico do cobre seja de 62,000 a 72,000 yuans /tonelada.
