Após a alta após o Festival da Primavera, os preços do cobre começaram uma correção acentuada em março, com o cobre de Londres recuando até 11%, e o cobre de Xangai recuando de acima de 70.000 para 65.000.
A correção dos preços do cobre de curto prazo, o efeito negativo da recuperação do índice do dólar americano e o impacto emocional da queda do preço do níquel no mercado não ferroso, mas o mais importante, no pano de fundo apenas confiando na especulação esperada e em alta, o mercado precisa digerir a alta valorização na forma de uma correção.
No longo prazo, a lógica dos preços do cobre em alta não se inverteu fundamentalmente, os ganhos do lado da demanda a serem realizados, o cobre ainda tem expectativas positivas, o preço é difícil de dizer o topo, esperamos a catarse completa do sentimento de baixa após a oportunidade de fazer muito tempo.
Ajuste de curto prazo para digerir alta valorização
No pano de fundo da alta da ressonância do cobre e do petróleo, a expectativa de inflação do mercado está aquecendo, o rendimento dos títulos dos EUA de 10 anos rapidamente subiu para mais de 1,5%, a virtude, o diferencial de taxa de juros dos EUA e do Japão começou a se fortalecer, o índice do dólar se recuperou acentuadamente, a alta do valor cambial induziu uma forte retração do cobre precificado em dólares.
Do ponto de vista do próprio cobre, o mercado de ledo, antes do Festival da Primavera começar a ser uma lógica de negociação, como a recuperação econômica no exterior, a frente delta e o consumo do dia de Ano Novo e assim por diante, não foi descontado, consequentemente a lógica não pode ser totalmente comprovada, quando a queda do níquel arrastou a preferência de risco de mercado, o mercado escolherá na forma de um callback para digerir a alta valorização esperada do hype.
No curto prazo, o estímulo fiscal de US$ 190 milhões do governo democrata dos EUA passou pelo Senado e pelo Senado, espera-se que seja implementado em um futuro próximo, a recuperação do índice do dólar é difícil de dizer que o fim, antes do consumo real começar, o mercado ainda não desabafou totalmente o sentimento do urso, achamos que o cobre ainda ajustará o padrão.
A partir da forma de ajuste, estamos mais inclinados à forma de tempo do que espaço para realizar, ou seja, na lógica do touro de cobre não é falso e a temporada de consumo sazonal doméstico está prestes a começar o fundo, os preços do cobre sob o suporte, o escopo da correção é limitado, o cobre de Xangai pode se referir ao suporte médio móvel de 20 dias.
A lógica de alta de longo prazo não é revertida
Do ponto de vista dos atributos das commodities, os fundamentos do cobre ainda são bons.
O lado da demanda de anos tem dois grandes pontos positivos: o primeiro é a recuperação da demanda no exterior, em 2020 o surto deu origem à demanda da substituição habitacional dos EUA, o mercado imobiliário no alto intervalo de ciclo, o número de vendas de casas e os preços da habitação em alta, o estoque de casas existentes continua a cair, o pino da biblioteca caiu para quase 10 anos de história , baixo mercado de investimento imobiliário e estoque nos Estados Unidos em 2021, espera-se otimismo, deve puxar o consumo de cobre para o exterior.
Em segundo lugar, o aumento da demanda no campo da energia verde. O governo democrata dos Estados Unidos tem uma forte preferência por energia verde e apresenta o conceito de neutralidade de carbono na China. O cobre é um consumidor intensivo em áreas como energia limpa e novos veículos energéticos, e o aumento da propriedade verde proporciona um aumento no consumo de longo prazo para o cobre.
Além disso, há também um estágio no fornecimento de extremidade de cobre, surto de recuperação da América do Sul foi lento, processamento de concentrado de cobre caiu para um recorde baixo perto de dez anos, o fornecimento de minério no primeiro semestre do ano pode sempre manter estado apertado, não descartar um alto preço do minério no segundo trimestre de execução capacidade de fundição de interferências , e estoque no exterior em quase 10 anos de história, baixa situação periódica de oferta apertada também bons preços.
Do ponto de vista dos atributos monetários, embora os títulos dos EUA rendem para cima, mas o Federal Reserve ainda é firme e de atitude frouxa, a manutenção mensal das compras fixas, espera-se que a política seja difícil de transformar no primeiro semestre do ano, a formação de suporte de liquidez para os preços do cobre.
Os preços do cobre ainda não atingiram o pico, a principal recompra
No curto prazo, tendo como pano de fundo uma recuperação do dólar, há um sentimento de baixa no mercado, o cobre continuará se ajustando para absorver altas valorizações, tendemos a ser mais tempo para o espaço para concluir o ajuste, a menor média móvel de 20 dias é suportada.
As sugestões de acompanhamento se concentram na retomada sazonal do consumo interno e na demanda dos EUA, especialmente na reposição de estoques impulsionados por imóveis, espera-se que o dinheiro se torne um importante motor da reparação de preços de médio prazo, os preços do cobre ainda não atingiram o pico, a recompra de longo prazo é a principal estratégia de investimento.
