Análise da Argus: a escassez de oferta se intensifica, o mercado global de tungstênio surge em todos os níveis

Londres, 28 de janeiro (Argus) - A escassez global de oferta de produtos de tungstênio está se intensificando, empurrando os preços para níveis recordes e não mostrando sinais de diminuir. O declínio na produção global de concentrado de tungsténio, os níveis extremamente baixos de inventário e a emissão limitada de licenças de exportação na China contribuíram para este aumento acentuado dos preços. Um trader disse: “Vemos uma lacuna na oferta de metal de tungstênio de aproximadamente 13 mil toneladas no mercado ocidental”. Uma segunda fonte afirmou: “A escassez atual é mais grave do que nunca; não há cotações no mercado”. Desde 2026, os preços do tungstênio atingiram repetidamente novos máximos. Devido aos estoques extremamente reduzidos na Europa, o preço do concentrado de tungstênio em Rotterdam disparou para US$ 920-US$ 980 por tonelada em 27 de janeiro, um aumento de 252% em relação ao mesmo período do ano passado. O aumento do preço do concentrado está a fazer subir o preço do tungstato de amónio europeu (APT), e os controlos às exportações exacerbaram ainda mais a escassez de oferta. O preço atual do APT na Europa é de US$ 1.200-US$ 1.300 por tonelada, um aumento de 257% ano-a-ano. A China fornece 80% do total global. A taxa de pagamento também está aumentando. Fontes da indústria disseram que, devido ao aumento dos custos das matérias-primas, o preço de pagamento do concentrado pelos consumidores atingiu 85-90% do preço do APT, em comparação com 70% anteriormente. O preço do APT na Europa é normalmente a referência para tais negociações. Os consumidores a jusante da cadeia de abastecimento também estão a sentir a pressão. Em 27 de janeiro, o preço dos lingotes de tungstênio com pureza mínima de 99,9% entregues nos armazéns de Roterdã, conforme avaliado pela Argus, era de US$ 180-US$ 200 por quilograma, estável durante a semana, mas acima dos US$ 135-US$ 155 por quilograma no início do ano. A escassez de licenças de exportação deve-se ao encerramento de minas de pequena escala pelo governo e ao desenvolvimento limitado de novas minas. A cota mineira para 2025 foi reduzida de 62 mil toneladas em 2024 para 58 mil toneladas. De acordo com cálculos da Associação da Indústria de Metais Não Ferrosos da China, as exportações de concentrado de tungstênio da China (por equivalente metálico) em 2025 foram de 13.893 toneladas, uma redução de 27% em relação ao ano anterior. Os dados alfandegários mostram que as importações de concentrado de tungstênio da China aumentaram 38% em 2025, para 22.653 toneladas. Devido à escassez de licenças de exportação de APT, os compradores ocidentais estão competindo por matérias-primas. Um comprador obteve recentemente uma licença de exportação de 100 toneladas de APT, mas o vendedor ainda precisa adquirir concentrado para produzir o produto. A expectativa é que as mercadorias não sejam enviadas até março. “Precisamos de 500 toneladas, por isso vamos solicitar uma nova licença”, disse o importador. O Japão busca fornecimento de matéria-prima. A China começou a implementar uma proibição de exportação de produtos de dupla utilização para o Japão no início do ano, aumentando ainda mais a pressão sobre a oferta do mercado. Entre os principais minerais com dupla utilização, o tungstênio é particularmente importante para o Japão. O Japão não possui minério de tungstênio doméstico e seus produtos de tungstênio dependem fortemente da China. De janeiro a novembro de 2025, o Japão importou 669 toneladas de APT, representando 55% do total de suas importações de 1.209 toneladas. Os compradores japoneses estão em busca de sucata de tungstênio, mas também é difícil comprá-la globalmente. Fontes do mercado disseram que o Japão está a expandir a sua capacidade de reciclagem de tungsténio para fazer face ao declínio acentuado nas exportações da China, mas qualquer aumento significativo da capacidade pode levar vários anos.